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　　宣布对定价类金饰启动年内首次大调价，涨幅高达200-1500元不等，这是继1月2日现货黄金暴涨近60美元后，国内金饰品牌的又一次强势跟涨。

　　与此同时，伦敦金现突破4450美元/盎司，单日涨幅超过1.8%，国内主流金店的足金999价格也全面站上1370元/克大关。

　　金价暴涨的背后是多重因素的共振。  地缘政治风险成为最直接的导火索，美国对委内瑞拉的军事行动引发全球市场避险情绪飙升，恐慌指数VIX同步上涨，资金大量涌入黄金等避险资产。 美联储降息预期提供了根本支撑，市场普遍预计2026年将进行至少三次降息，真实利率下行显著降低了黄金的持有成本。 全球央行的购金潮则构建了坚实的需求基础，中国央行已连续14个月增持黄金，2025年全球央行净购金量超过1200吨。

　　市场参与者对金价走势产生了明显分歧。  在某期货交易平台贵金属社群中，看多者高呼“加满！ 今晚再涨2%”，谨慎者则提醒“趋势末端，疲态尽显”。 这种分化源于交易所的提保压力和商品指数年度调参等因素，芝商所在一周内两次上调金属期货交易保证金，上海期货交易所也同步提高了保证金标准和涨跌停板幅度。

　　机构对金价前景的判断呈现两极分化。瑞银财富管理将2026年多个目标价上调至5000美元/盎司，高盛预测年底金价将达4900美元，摩根大通甚至看好金价向5000美元迈进。 然而，世界黄金协会在《2026年全球黄金市场展望》中警示，在“再通胀回归”情景下，金价可能面临-5%至-20%的回调压力。 花旗银行持谨慎态度，认为若地缘政治担忧缓解，金价或跌回3000美元水平。

　　黄金消费市场呈现出冰火两重天的景象。  投资性需求与装饰性需求出现明显分化，银行投资金条价格在993-1006元/克区间，明显低于品牌金饰的1370元/克以上报价。 这种价差反映出品牌溢价和工艺费带来的价格扭曲，也使黄金回收市场日趋活跃，今日足金9999回收价报978-982元/克。

　　技术面指标显示市场进入敏感区域。  短期阻力位在4465-4470美元/盎司，支撑位在4407-4396美元/盎司，1000元/克成为国内金价的重要心理关口。 彭博商品指数将在1月8日至14日进行年度权重再平衡，由于2025年贵金属大幅涨价，调整后其权重将显著下降，跟踪该指数的被动管理资金可能卖出黄金和白银。

　　白银市场展现出更强的波动特性。  1月5日现货白银涨幅一度达4%，盘中收复76美元/盎司关口，但回顾2025年12月29日，现货白银曾单日暴跌9.08%。 这种高波动性源于白银兼具金融和工业双重属性，光伏装机规模扩张和AI服务器需求激增大幅拉动了白银的工业消费。

　　普通投资者面临艰难的选择。  对于投资需求，银行金条和黄金ETF因贴近基础金价且回购便捷成为首选；对于消费需求，品牌金饰虽溢价较高但工艺和售后更有保障。 回收黄金时需谨记选择正规渠道、准备齐全凭证、明确价格计算方式三大原则。

　　央行行为正在重塑黄金市场格局。  黄金在全球央行储备中的份额已升至20%，超过欧元的16%，成为仅次于美元的第二大储备资产。 这种结构性变化不仅反映各国对美元信用风险的担忧，也体现全球储备资产多元化的战略转向。

　　黄金定价逻辑发生根本性迁移。  从传统的“美元贬值—实际利率下行”模型，转向由“货币信用重估”与“央行购金”主导的新范式。 美国债务规模加速扩张和财政可持续性备受质疑，从宏观层面为黄金的资产配置提供了机遇。

　　市场波动性成为新常态。  2025年贵金属多次创新高形成强烈看涨惯性，投机资金与趋势资金加速入场放大价格涨幅。 但高位运行的金价也积累了大量风险，投资者获利回吐行为与货币政策宽松不及预期都可能引发回调。

　　当黄金从传统的避险资产演变为折射全球货币体系深层矛盾的镜子，投资者是否应该重新审视这种古老贵金属在现代金融生态中的真正价值？